三大猜想 刨根问底萨博在华联手庞大集团

这一周来最火的词非“私奔”莫属，从微博上满屏的八卦一路穿越到了汽车行业。5月16日，宣布与华泰汽车合作协议解除仅4天后，萨博就迅速联手中国最大的汽车经销商庞大集团。

根据协议，庞大集团将向萨博汽车支付3000万欧元购买萨博品牌车型；其次，庞大集团将以每股4.19欧元的价格，出资6500万欧元购入萨博母公司世爵汽车公司24%的股权；第三，双方还将联手“国内某汽车生产商”在中国生产和销售萨博汽车。

庞大集团董事长庞庆华透露，5月17日庞大的3000万欧元购车款就已经汇出。

庞大集团与萨博合作还牵涉出神秘的第三方--“国内某汽车生产商”，使得业界将目光投射到北汽、长城和青年汽车身上。其中，北汽被认为是最有可能的搅局者。

庞大入主世爵催生三大猜想

自从被通用出售之后，萨博在新东家世爵门下一直磕磕绊绊，因未按时给供应商付款致生产线被迫停产。后为摆平资金困局又把旗下不动产兜售给一位俄罗斯富豪。到中国与北汽做成了一宗2亿美元非核心资产的买卖。这位恨嫁的剩女上周终于以更低的身价上了国内经销商大腕庞大集团的花轿。萨博急需现金补血不言而喻，而作为一直专注于汽车流通领域的庞大到底为哪般则引人猜想。

猜想1

觊觎整车制造？

双方于5月16日披露的《谅解备忘录》中提及，庞大集团将推荐并经萨博认可的第三方合作伙伴、萨博拟在中国境内设立一家中外合资制造公司，生产萨博品牌及自主品牌汽车。这意味着多年来专注于汽车流通领域的经销商大腕将参与到整车制造领域中，当属国内首例。

【可能性】

无整车生产资质

成立合资生产厂对于庞大集团而言并不是花钱就能实现的事情。中国汽车流通协会副秘书长罗磊对此并不看好。庞大集团目前并没有整车生产资质,“近年来，政府相关部门对于合资公司项目的审批难度明显较以往更大。”

据了解，从去年起，外资企业在华成立合资公司的门槛提高了，自主品牌和新能源汽车项目成为审批通过的必要条件。

【质疑】

年入12亿元利润能否玩得转

庞大集团是否具备造车的各项硬实力也值得商榷。去年，该公司总收入为537.8亿元（合82.6亿美元），利润为12.4亿元。

然而，12亿元这个利润数字相当于什么概念？这个资金要支撑其在整车制造领域里有所作为，似乎有点微不足道。12亿元勉强够国内几大汽车集团每年所投入的研发费用。以4大汽车集团排名最后的长安为例，2009年，投入6000万元，建成国内最大整车消声试验室；同时，该集团还投入12亿元，建设西部最大的汽车综合试验场。

猜想2

下一个“斯巴鲁”？

实际上，庞大集团这次收购萨博最稳操胜券的还是复制其品牌区域总代理的成功模式，也即把萨博打造成下一个“斯巴鲁”。作为国内的经销商巨头，庞大集团的核心优势自然是其渠道资源。

【可能性】

区域垄断驾轻就熟

庞大集团对于包揽一方区域市场的经营模式一直是乐此不疲。就在上周五，庞大集团与海马汽车签订了合作协议，由庞大集团来承担海马在整个华北区域的网络建设工作。除了网络建设，海马还给予庞大集团旗下海福星车型的独家销售权。

【质疑】

萨博不比斯巴鲁

在很多人看来，萨博现状和斯巴鲁当年进中国的情况相比还是不一样，且不要说萨博目前已经处在了停产状态，就销售业绩来看，2010年萨博全球销量仅为3.1万辆，而去年斯巴鲁仅在中国市场就销售了5.7万辆。其中，萨博去年在中国的销售则更为惨淡——33辆。

猜想3

顺水推舟刺激股价？

4月28日，庞大集团在A股上市，开盘首日即跌破45元的发行价，盘中股价虽然一度反弹，但很快继续下挫，截止当日收盘报价为34.58元，相比发行价下跌幅度达23.16%。

5月16日晚，庞大集团宣布与荷兰世爵结盟的消息，随即推动该集团第二天早盘股价一度上涨近5%，最后以34.3元的收盘价实现当日3.44%的涨幅。与此同时，世爵股价也呈涨势。

(编辑 王栋梁)