与节能背道而驰 众说纷纭腾中收购悍马

悍马一向以“油老虎”著称，在这一层面，无疑与国家政策背道而驰。

腾中重工，名不见经传，却让我们大家在一天内牢牢记住这个名字。然而，此次的收购行为，不管是政策层面还是实际操作层面，都不被大多数人士看好。

目前,我国政府正鼓励发展节能环保型小排量汽车。今年年初，我国更是通过减免1.6L排量以下乘用车的购置税，鼓励低排量车辆发展，以适应现在日益紧张的石油资源需要。而腾中重工此次收购的对象悍马，则一向以“油老虎”著称。所以，在这一层面，无疑与国家政策背道而驰。虽然腾中重工也曾表示,收购后将通过技术革新，让悍马也戴上低耗能的帽子。但是，这毕竟只是一种愿望。

他们看上悍马“自由”、“创新”的品牌，将来在腾中持续的现金流支持下，将迸发出强大的生命力。但是，腾中重工作为一个乘用车领域的门外汉，没有任何经营经验，却一口吃掉一个大馍馍，并且这个大馍已经发霉，这还是让人不禁为它将来的路担心。

腾中重工的聪明之处

即使交易不成功，他们也实现了一次成功的品牌推广活动。无论这个收购最后能否成功，腾中重工已经由一个默默无闻的地方企业，在几天之内变成了一个全球知名的公司。现在，无论是报道的数量还是搜索引擎上与腾中重工相关的搜索量，都在成倍增长。

对于腾中重工而言，最差的结果是交易不成功。即使如此，他们也实现了一次成功的品牌推广活动。这背后看上去经历了一次精心的策划：这家公司开辟了专门的网页来介绍这次交易以及自己；这家在之前默默无闻的公司，安排了专门人员并聘请公关机构来应对公众的好奇。

刨除这些，其实从收购本身的要点看，如果最后交易达成，这个收购并非是盲目而非理性的。很容易注意到，这次收购内容是资产收购，而非股权收购。资产收购的好处在于，方便厘清责权利，隔离复杂的债务、债权关系。

可以注意到相关资产为：悍马品牌与设计的使用权；管理团队；悍马的经销网络。这意味着，一旦交易达成且价格合适，腾中重工将在美国拥有一家基础良好的轻资产公司。

我们驯服不了这匹马，那些别人扔掉的东西，消化起来太费劲。

联想当时收购IBM的PC，可以说是充满了胜算。但是直到今天，依然巨亏。而腾中重工与联想，完全不在一个重量级上。联想柳传志建立了强大的团队，积累了很强的制造经验和渠道经验，收购整合IBM的PC是顺理成章的事。于是，他们做了很乐观的估计。可是，现实却把他们打回了原地：还是要一步一步往前走。那些别人扔掉的东西，消化起来太费劲。

腾中重工不具备联想团队的基础，也没有什么跨国经营的经验。四川腾中重工表示，悍马将继续维持其于美国的总部及营运，并由现有的管理团队管理。该公司将计划对悍马品牌和产品研发能力投入资源，开发更多燃料有效型和替代燃料型汽车。

这是充满幻想的计划。如果这支团队能够很好地经营，怎么能够走到破产的地步呢？美国通用汽车的体制和管理，是他们今天危机的根本原因。不从这个现实出发，就盲目发动并购。还没整合呢，就说全权交给对方来经营，我方只是一个往外掏钱的冤大头？真是不可思议。

众议院

一个是美国老牌汽车企业通用旗下的知名品牌悍马，一个是中国西部一家名不见经传的民营企业四川腾中重工。按一般思维，无论如何也难以把二者联系在一起。

然而，6月2日及次日，通用及腾中重工先后发表声明称：后者已就收购悍马品牌一事与前者达成初步协议。一石激起千层浪，质疑声四起。这一幕“蛇吞象”大戏，太多问题值得品味。

(编辑 琚慧莉)