极氪回归吉利：为什么李书福要“逆向操作”？

极氪又一次在美股市场上演了“极氪速度”。

2024年5月10日，极氪正式登陆美股。从品牌建立到美股上市，极氪只用了3年。这是在美股最快上市的国内新能源车企。今年5月7日，在上市马上一周年之时，吉利汽车控股有限公司突然发布公告：计划收购极氪智能科技有限公司已发行全部股份。

目前，吉利持有极氪约65.7%的股份。如交易完成，极氪将与吉利汽车实现完全合并。并计划从纽交所退市，完成私有化。

同一天早些时候，中国证监会主席吴清在国办新闻发布会上表示：“创造条件支持优质中概股回归内地和香港股市。”从表面上看，这似乎是对政策信号的一次快速回应。但实际上，一切都是按照吉利的战略部署，结合时势所进行的一次在战略上的稳步推进。

就像公告发布后，李书福所回应的那样：此次私有化是落实《台州宣言》战略的重要举措，旨在“回归一个吉利”，聚焦汽车主业，强化电动化、智能化转型，打造全球领先的智能电动汽车集团。

可以说吉利此举是战略清晰，目的明确，执行果断。

【为什么现在是最好的时机？】

在外界看来，IPO仅仅一年就预期退市，这是资本市场上一次前所未有的逆向操作。

但事实上，这是吉利目前能做出的最好的选择，而当下也是最好的时机。

从外部因素看，是美股充满了不确定性，尤其是在当下中美博弈的背景下，中概股的营商环境无时无刻不处于“高压”之中。

一方面是美股投资者，对中国车企一直戴着“有色眼镜”，导致市值与实际价值存在较大偏差。以极氪为例，当下65亿的估值甚至还不到蔚来市值的三分之一。可以说，极氪就像是吉利手里一颗被资本主义市场“埋没”的明珠。

另一方面，则是受美方“中概股退市程序”威胁的影响，以极氪为代表的中概股承受风险的概率也在进一步加大。在这一节点上，以65亿美金估值完成私有化，既是一记趁低“抄底”夺回真实价值的高招，也是把主动权掌握在自己手里，不受美股干扰的奇招。

从内部战略来看，则是对《台州宣言》更为坚定的执行。去年9月的《台州宣言》再次明确了“回归一个吉利”的战略目标。无论是战略聚焦的程度，还是战略推进的深度，都进一步得到加强。

从时间线上捋，2024年10月，几何并入银河。11月，极氪开始收购领克，并在今年2月正式整合为极氪智能科技有限公司。此外，雷达并入吉利，翼真并入几何。原本的众多品牌，也被整合为战略定位明确的两大品牌阵营：极氪向上，领克向宽，吉利银河则稳抓基本盘。

因此，在这个时刻完成极氪的私有化，也意味着吉利完全把极氪未来的走向，牢牢的攥在了自己手中。极氪不用再被外部力量的波动所裹挟，从而将精力放在自身之上，专心做好产品，以更硬的实力，提升品牌竞争力。

从这个角度上看，极氪的“退”，反而是给吉利的“进”，争取到了更多的空间。

【整合的力量，后劲很大】

为什么现在大型车企需要整合？

最直接的原因在整个市场竞争的态势变了。以前，一个母品牌之下设立众多子品牌，是想通过不同的品牌定位，去占据不同细分市场。但随着市场发展，问题也接踵而至。

一是子品牌之间的产品，不可避免的存在定位相似，价格交叉的情况，直接分化了各自的销量。二是不同子品牌存在重复开发与重复投入。同样的技术和供应链，一笔钱能解决的问题，要在不同的品牌上花钱，直接提高了企业的运营成本。三是前两者叠加之后，则让车企前进的步伐愈发沉重，整体效率降低。就算是获得了可观的销量，但背后所付出的，也远远高于合理水平，直接影响营利，乃至与之后的布局。

最关键的是，市场早已不是野蛮生长、疯狂扩张的时代。在持续内卷战、价格战、技术战等“乱战”之下，内部统一形成合力，才是应对竞争，求生存且活的更好的出路。

所以，提高效率，优化资源配置，深化品牌间协同，以及最大程度上发挥人才的能效，就成了新阶段下，采用多品牌策略的车企，所必须做的。

而这，也在《台州宣言》中被整合为：“战略聚焦、战略整合、战略协同、战略稳健和战略人才”这五个关键举措。

那么极氪的私有化，以及吉利的进一步整合，能给极氪和吉利带来什么好处？这想必是整个行业所最为关心的问题。

让我们分别从吉利和极氪两个角度来看。

作为母公司，整合所带来的最大好处，就是首先在研发和供应链上，降低重复研发的投入，以及零部件成本的降级，以及制造效率的提升。其次，则是通过整合，将原本各品牌独立运营的体系，合并在一起，将资源进行集中，向着同一个目标前进。第三，技术的协同带来降本增效，具有优势的技术实现共享，从而整体提升母品牌的技术竞争力。

而在极氪这里，最显而易见的就是作为吉利体系下的新能源转型排头兵，极氪从此更可以放开手脚去向高端豪华新能源领域去探索。此前，极氪只花了4年就成为了中国豪华纯电的年度销冠。所以，可以预见的是未来通过整合之后，有了更多资本和更高效率的极氪，势必也将进一步收割市场。

这也意味着，定位于全球科技豪华品牌的极氪，在打造成新能源时代中国品牌的BBA的路上，又被按下了加速键。

在此之前，极氪009开创了国内豪华纯电MPV市场的先河，成为了40万以上豪华MPV的全品类销冠。而009光辉，则步入了超豪华产品阵列，改变了由海外品牌所主导的豪华车市场。

而从更长远的视角来看，当极氪以高质量、高效率发展开足马力时，也代表着中国品牌的全球化水平，也将得到质的提升。

数据显示，截止4月底，极氪品牌已经进入全球40多个国家和地区，全球用户接近50万。当海外品牌还在智能化转型中处于跟进姿态时，极氪则已经开始了在全球范围内树立起豪华新标杆的发展路径。全球化的赛点，已经让极氪抢到了。

而这本质上，也是一种更有前景的长期主义。

【总结】

2024年，中国市场交付了超过700万辆电动车，占据全球电动车销量的60%以上。

在销量和市场背后作为支撑的，是中国市场在电动化、智能化技术研发，以及产业链上，扮演着全球最为重要的角色。所以，当极氪从美股退市，完成私有化，也在向全球市场释放出一个明显的信号：这是中国电动车资本的回归。这让本就具有极强生命力、创新力的中国品牌，跳出原有的限制，集中力量去搏出一个新的发展区间。

而在这种趋势下，未来我们或将看到这样一种情境：大量的海外资本与投资，将会开始涌入中国市场。中国电动车的国际话语权也将被提升到新的高度。

到那时，人们必定会发现，今天吉利在私有化极氪上所拿出的真金白银，将会为全行业带来多大的收益。