比亚迪盈利大幅攀升!毛利率达21.9% 竟然超长城

“网新社研究所”分析报告,长城汽车于10月25日盘后,公布了24年三季度财报,财报公布后的下一个交易日,资本市场对于长城汽车交出的成绩单似乎并不满意,A股(601633.SH)下跌1.98%。港股(2333.HK)跌幅更是达到了5.84%。

财报显示,长城汽车2024年三季度实现总营收508.25亿元,同比和环比仅分别增长2.6%和4.7%,相较于二季度的同/环比21.09%和3.9%的涨幅,增长趋势有所放缓。

长城汽车三季度实现归母净利润33.50亿元,同比和环比均出现下滑,分别为-7.8%和-13.0%,公司表示,归母净利润下滑主要系汇兑账面浮亏导致财务费用明显增长,以及魏牌蓝山和哈弗H9上市带来较高的营销推广费用所致。

24年三季度,长城汽车毛利率和净利率分别为20.8%和6.6%,同比下滑0.9%和0.7%,相较于二季度也出现负增长,分别为-0.6%和-0.7%。

相比之下,比亚迪三季度毛利率21.9%,相较于二季度单季毛利率18.7%,提升了3.2个百分点,比亚迪毛利率提升表明了,国产新能源车企的盈利能力正在改善。

长城汽车三季度净利率的下跌,主要因汇兑损失和新车型上所产生的推广费用有所增加所致。

根据财报,长城汽车三季度期间费率为11.6%,其中,销售/管理/研发/财务费用率分别为4.8/2.0/4.0/0.8%。

截止24年上半年,长城汽车毛利率和净利率分别为20.7%和7.7%,优于比亚迪20%和吉利15%的毛利率,净利率亦优于比亚迪的4.7%,稍逊于吉利9.7%的净利率水平。

截止24年前三季度,长城汽车总资产为2043.71亿元,负债总额为1270.31亿元,资产负债率为62.2%,二季度的数据则为62.7%,优于赛力斯/比亚迪/上汽的89.0%/77.5%/64.4%,但相较于广汽/吉利/长安的42.3%/51.2%/60.5%,仍存在较高的偿债压力。

报告期内,长城汽车共有现金425.66亿元,相较于上季度的395.37亿元,有所增长。公司经营活动现金流为141.98亿元,相较于二季度的94.06亿元亦有所增加。但另一方面,长城汽车当前的应收账款和票据共计87.55亿元,占比超过了当季净利润的八成。

长城汽车董事长魏建军,近期在发言中警示行业秩序问题,称一些低价品牌可能会导致消费者长期损失,并比喻这些二手车为“废铁”。此类发言虽强调行业秩序的重要性,但也引发了部分消费者对品牌稳定性的疑虑。

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